ТЕГИ
Цена на российский газ, низкие цены на нефть
Средняя цена на российский газ в Европе может упасть на 35 процентов. Европейский дисконт Газпрома, цена в долларов 222 за 1000 куб. м, рассчитанная Минэкономразвития, очень консервативная. Если цена в долларов 50 за баррель сохранится в течение первого полугодия, то средняя цена газа Газпрома в 2015 г. будет выше долларов 300, подсчитал портфельный управляющий ИК Анкоринвест Сергей Вахрамеев. Это примерно соответствует текущей спотовой цене, но она зимой всегда выше, чем летом, Цена нефти Brent при этом за вторую половину 2014 г. снизилась более чем вдвое. Частично влияние падающих цен на нефть удалось нейтрализовать… дняя цена поставок газа в страны дальнего зарубежья в этом году составит долларов 222 за 1000 куб. м.
Данные содержатся в прогнозе социально-экономического развития, разработанном Минэкономразвития. Таким образом, по мнению министерства, средняя цена газа Газпрома для европейских потребителей в этом году снизится на 35 процентов по сравнению с 2014 г. Газпром основывает свои корпоративные планы на официальных прогнозах Минэкономразвития. На следующей неделе руководство компании представит совету руководительов стресс-тесты финансового плана при цене на нефть в долларов 40 и долларов 50 за баррель. Представитель Газпрома на запрос Ведомостей не ответил. Оценка еще может измениться при очередной плановой корректировке прогноза в апреле и сентябре, говорит представитель министерства. По данным Газпрома, в 2014 г. компания экспортировала в Европу 146,6 млрд куб. м газа на долларов 49,8 млрд. В этом году поставки планируется увеличить до 160 млрд куб. м.
Выручка при этом снизится на долларов 14,3 млрд до долларов 35,5 млрд, если оправдается прогноз Минэкономразвития. На Европу в 2014 г. пришлось почти 70 процентов выручки от всех продаж газа Газпромом. Цена на российский газ начала снижаться еще в прошлом году из-за падения цены нефти, к которой привязаны контрактные цены Газпрома. Но цены на газ реагируют на динамику нефтяных цен с отставанием в 6-9 месяцев. Еще летом компания ожидала по итогам года долларов 350 за 1000 куб. м, но в итоге средняя цена за год составила долларов 341. Цена нефти Brent при этом за вторую половину 2014 г. снизилась более чем вдвое. Частично влияние падающих цен на нефть удалось нейтрализовать, в том числе за счет введения спотовых компонентов в контракты с европейскими потребителям.
Прежде Газпром категорически отказывался от увеличения спотовой составляющей в цене. За последние годы его средняя цена в ЕС, по подсчетам Ведомостей, была выше средней спотовой на 5-14 процентов. Но из-за падения цены нефти спотовые цены стали значительно выше прогнозных цен Газпрома на этот год (см. график). Вчера цена на австрийской спотовой площадке CEGH с поставкой на следующий день составляла 24,2 евро за 1 МВт ч (около долларов 290 за 1000 куб. м), а неделю назад цены достигали 28,5 евро за 1 МВт ч (около долларов 340 за 1000 куб. м). Европейские потребители, напротив, настаивают на спотовой привязке в цене Газпрома. Второй поставщик газа в Европу — Statoil в 2014 г. реализовала 75 процентов газа по ценам со спотовой привязкой, с привязкой к нефти реализуется только 13 процентов, а четыре года назад ситуация была обратной: 18 и 70 процентов соответственно. Доля продаж Газпрома со спотовой привязкой оценивается компанией лишь в 2,7 процентов европейского рынка. Если цены по долгосрочным контрактам Газпрома упадут ниже спотовых, часть потребителей могут проиграть.
Из-за низких цен на нефть во второй половине года будут дальше снижаться и цены на газ, поэтому экспорт в Европу в этом году может превысить 160 млрд куб. м, которые прогнозирует Газпром, полагают аналитики Газпромбанка. Но вряд ли это превышение будет существенным, основные объемы уже законтрактованы Российский газ для Европы в этом году может стать дешевле более чем на треть Согласно прогнозу Минэкономразвития, Газпром может потерять до 14 миллиардов долларов. Контрактные цены на газ реагируют на динамику нефтяных цен с отставанием на 6-9 месяцев. С июля нефть марки Брент упала в стоимости в два раза. Но цена в долларов 222 за 1000 куб. м для Газпрома может оказаться убыточной с учетом роста себестоимости добычи.
Контракты Газпрома будут действовать, но заключать новые компания не будет, полагает он. Спотовые цены также имеют тенденцию к снижению из-за выхода новых игроков на рынок, говорит Крутихин. Из-за падения цен на нефть спотовые рынки Азии и Европы сблизились, спрэд между ними сократился впервые с 2010 г., пишут аналитики ICIS. Так, мартовский индекс EAX (отражает цену форвардных контрактов СПГ на азиатских рынках) в начале февраля составлял долларов 242 за 1000 куб. м, на британском спотовом рынке в тот же день 1000 куб. м стоили долларов 244, хотя год назад цена была долларов 701 и долларов 350 соответственно. СПГ с азиатского рынка может прийти на европейский спотовый рынок, этот избыток предложения будет давить на спотовую цену сверху, говорит Крюков. Из-за такого перераспределения спотовые цены на газ будут невысокими, считает Георгий Славов из Marex Spectron. Но доля Газпрома на европейском рынке зависит не только от цены: ЕС заинтересован в диверсификации поставщиков энергоресурсов и готов платить премию за это, добавляет Славов.
